La crescente instabilità geopolitica in Medio Oriente sta riportando al centro dell’attenzione globale il rischio di una nuova crisi petrolifera. Tra escalation militari, minacce alle rotte strategiche e pressioni sulle infrastrutture energetiche, i mercati stanno già reagendo con forte volatilità. In questo scenario complesso, comprendere le dinamiche in atto diventa fondamentale per interpretare l’evoluzione dei prezzi e i possibili impatti sull’economia globale.
Il Medio Oriente è precipitato in una fase di conflitto multi-frontale di un’intensità che non si vedeva dalla Guerra dei Sei Giorni del 1967, con l’Iran al centro di un’escalation che coinvolge Stati Uniti, Israele e la rete di milizie sciite attive nella regione. Le forze statunitensi e israeliane stanno conducendo una campagna prolungata contro il territorio iraniano, le sue infrastrutture di comando e i suoi proxy, mentre Teheran continua a rispondere con lanci missilistici, attacchi con droni e operazioni di disturbo marittimo, pur subendo perdite significative e un degrado operativo consistente. A Washington, il presidente Donald Trump ha definito chiaramente gli obiettivi della guerra: impedire a Teheran di costruire un arsenale nucleare, distruggere la sua capacità missilistica, favorire un cambio di regime e interrompere i flussi finanziari e logistici verso le milizie alleate dell’Iran. Questi obiettivi, pienamente condivisi dal suo gabinetto, ricordano da vicino la versione originaria — e molto più dura — del JCPOA negoziata sotto l’amministrazione Obama, che mirava di fatto a smantellare la capacità dell’IRGC di finanziare sé stesso e i suoi proxy, prima di assorbirne i resti nell’esercito regolare. Con il fallimento di quella visione e l’impossibilità per l’Iran di accettarne le condizioni, la prospettiva odierna di un accordo negoziato appare praticamente nulla. Secondo esperti come l’ex direttore della CIA David Petraeus, l’ampia struttura militare e di sicurezza del Paese — circa un milione di uomini distribuiti tra IRGC, Basij, polizia nazionale e forze regolari — rende estremamente difficile rovesciare il potere vigente, anche alla luce dell’assenza di un’alternativa politica credibile all’interno del Paese e della scarsa rilevanza delle figure dell’opposizione in esilio.
In questo contesto, fonti europee di sicurezza indicano che la strategia dell’IRGC è quella di logorare Stati Uniti e Israele attraverso attacchi costanti e distribuiti, con l’obiettivo di spingere Washington a fermare l’operazione militare senza ottenere un cambio di regime. Una delle leve più critiche rimane la minaccia alle principali rotte energetiche mondiali, in particolare lo Stretto di Hormuz, attraverso il quale transita fino a un terzo del petrolio globale e un quinto del GNL. L’Iran dispone da tempo delle capacità per chiudere lo Stretto in caso di necessità, grazie a missili antinave, imbarcazioni d’attacco rapido, mine e droni, tecniche già testate in esercitazioni recenti. Simili dinamiche si osservano anche nello stretto di Bab el-Mandeb, passaggio fondamentale per i flussi energetici tra Golfo Persico, Mar Rosso e Mediterraneo, dove la presenza degli Houthi nello Yemen rende le navi vulnerabili a ulteriori attacchi. Parallelamente, l’Iran sta intensificando le operazioni contro alleati regionali degli Stati Uniti, come dimostrano i recenti attacchi con droni contro la raffineria saudita di Ras Tanura. Sebbene la maggior parte dei velivoli sia stata intercettata, episodi simili riecheggiano i devastanti attacchi del 2019 contro Abqaiq e Khurais, che per alcune ore misero fuori gioco il 5% dell’offerta petrolifera mondiale e provocarono un immediato balzo del 20% dei prezzi internazionali.
L’impatto del conflitto sui mercati energetici globali è già evidente e rischia di diventare ancora più destabilizzante man mano che l’Iran aumenta la pressione. Per l’economia statunitense, la crescita dei prezzi del petrolio rappresenta un pericolo diretto, con implicazioni politiche rilevanti in vista delle elezioni di metà mandato. Secondo le stime della Banca Mondiale, un’interruzione “piccola” dell’offerta — pari a 500.000–2 milioni di barili al giorno — potrebbe far aumentare i prezzi dal 3 al 13%; una interruzione “media” di 3–5 milioni di barili al giorno spingerebbe i prezzi in su del 21–35%; mentre un’interruzione “grande”, equivalente ai 6–8 milioni di barili al giorno persi durante la crisi del 1973, farebbe impennare i prezzi del 56–75%. Con la possibilità concreta che gli Stretti di Hormuz e Bab el-Mandeb vengano chiusi o fortemente disturbati e con infrastrutture petrolifere saudite e qatariote sotto minaccia crescente, il rischio di una significativa riduzione dell’offerta globale appare più alto che mai. In un conflitto che l’IRGC, secondo fonti europee, sta combattendo utilizzando appena una piccola frazione delle proprie capacità, l’escalation resta una possibilità tangibile, con conseguenze potenzialmente dirompenti per la sicurezza globale e per l’equilibrio dei mercati energetici mondiali.
La guerra nel Golfo ha colpito in modo diretto e simultaneo tutti i principali centri di raffinazione della regione, con shutdown totali o parziali di impianti cruciali come Ras Tanura (550.000 b/g) in Arabia Saudita, Ruwais (922.000 b/g) negli Emirati, Ras Laffan e Mesaieed in Qatar e Sitra (405.000 b/g) in Bahrain.
La capacità complessiva operativa della regione si è ridotta di circa il 40%.
Questa perdita non impatta solo il mercato del greggio, ma soprattutto i mercati dei prodotti raffinati, con conseguenze dirette su settore chimico in primis ma anche nell’ambito dell’aviazione con Jet Fuel price in rialzo senza poi tener conto del Gas.
Il mercato petrolifero globale si trova in una fase di vulnerabilità acuta, aggravata dal rischio crescente di interruzioni nello Stretto di Hormuz, da cui transita ogni giorno circa un quinto del consumo mondiale di petrolio. La dipendenza strutturale del sistema energetico da questo corridoio rende qualsiasi evoluzione del conflitto mediorientale potenzialmente destabilizzante. Le capacità di bypass degli oleodotti sauditi ed emiratini, pur importanti, non superano i 3,5–5,5 milioni di barili al giorno e non possono compensare i circa 15 milioni di barili di greggio che normalmente attraversano Hormuz. Parallelamente, la raffinazione del Golfo, divenuta negli ultimi anni un hub cruciale per l’export di diesel e jet fuel, rappresenta un ulteriore punto di vulnerabilità: anche un singolo impianto fuori uso avrebbe un impatto immediato e significativo sui mercati dei distillati.
In questo contesto di incertezza, il ruolo delle scorte petrolifere diventa determinante. Le scorte commerciali dei paesi OCSE restano relativamente elevate, attorno ai 2,75–2,80 miliardi di barili, mentre le riserve strategiche globali coordinate dall’IEA superano complessivamente 1,5 miliardi di barili. La novità più rilevante è la proposta dell’International Energy Agency di rilasciare tra 300 e 400 milioni di barili di scorte strategiche, un intervento che rappresenterebbe il più grande della sua storia. Una misura di queste dimensioni consentirebbe ai paesi consumatori di immettere sul mercato tra 3 e 6 milioni di barili al giorno per un periodo compreso tra 60 e 90 giorni, offrendo così un cuscinetto essenziale nel caso di una perdita moderata dei flussi mediorientali. In uno scenario più severo, come una chiusura totale di Hormuz, l’efficacia delle scorte sarebbe comunque limitata nel tempo: potrebbero compensare soltanto una frazione del deficit e solo per poche settimane.
L’impatto sui prezzi dipenderebbe quindi dall’ampiezza della disruption. Una perdita di 2–4 milioni di barili al giorno spingerebbe probabilmente il Brent nella fascia tra 90 e 110 dollari, mentre uno shock da oltre 9 milioni di barili porterebbe il mercato in un territorio mai sperimentato dagli anni ’70, con potenziali picchi superiori ai 120–150 dollari al barile. In ogni caso, la reazione immediata dei mercati sarebbe amplificata da fattori speculativi e dall’incertezza legata alla durata del conflitto.
Nel complesso, lo scenario attuale richiede un monitoraggio costante non solo dei transiti navali nel Golfo, ma anche delle decisioni politiche legate al rilascio delle scorte, dello stato di operatività delle infrastrutture mediorientali e dell’evoluzione dei premi assicurativi e dei costi di trasporto. Le scorte strategiche possono offrire un sollievo temporaneo e rallentare l’impatto di uno shock, ma non sono in grado di sostituire a lungo termine la centralità fisica e geopolitica dello Stretto di Hormuz.
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